潘石屹记忆：这十年的曲折资本路 最看中利润

潘石屹在转型商业地产开发后，始终坚持与住宅开发类似的“开发——销售”的商业模式，并形成项目售价高、卖得快的特点。近期他们小心翼翼地决定对少量优质物业采取持有经营策略，张欣特意澄清：“我们会坚持速销策略，持有经营的只是少部分。”老潘稍作犹疑后还是承认了变化，“上市前后的战略确实做了调整，上市前喜欢快速周转，追求的是资金积累；上市后资金量大了，琢磨着把好地段的物业留下来经营。”

土地储备重质量

2007年年报的业绩未能让潘石屹轻松应对新闻发布会，北京前门地块成为焦点。尽管soho中国一再表白不会大量储存土地。但是，资本市场打量房地产商，重点还是会看它的土地储备。

说来事出偶然。几天前，北京前门商业街改造整理好的8个地块忽然停止公示出让，令香港媒体和投资者对soho中国的土地储备发生质疑。在上市聆讯会之前顺利取得前门大街33个土地证，曾被视为soho中国上市最重要的临门一脚。但事实上，持有该项目的丹石公司乃潘石屹名下的内资公司，受到限制外商投资中国房地产的政策影响，这个内资公司转变为外资公司的时间表至今未知。如今8个地块出让陡生变故，难免引发人们联想。

潘石屹表示，政府叫停前门地块公示的内情他不了解，正在和政府方面积极沟通。他告诉记者，前门大街的大部分工程建设和招商工作进展顺利，今年5月1日计划陆续开街了。

每每提及土地储备，潘石屹都会不失时机地表示，soho中国只对城市中心区的土地感兴趣。他到国内gdp排在前10名的北京以外的城市转了一大圈后，发现利润率和北京都比不上，所以暂时放弃了到这些城市的cbd去开发的念头，仍然在北京找机会。建筑面积46万平方米的三里屯项目、位于cbd核心区的光华路soho和光华路sohoⅱ以及位于燕莎商圈的soho北京公馆项目将成为2008年soho中国的主要业绩来源。

十年曲折资本路

众所周知，房地产是资金密集型行业，成为地产开发商之初，潘石屹就深刻了解这一点。所以，1997年开始，他就在极力寻求资本的支持。其间，颇多周折，一不小心成了按揭贷款的始作俑者，图谋五载终于登陆香港股市，首次融资过百亿元。