七斗星刺破泡沫 经济型酒店七巨头虎视整合良机

中国经济型酒店行业，以如家上市为契机，一度成为各路资本眼中的赚钱机器，在近年来经历了一轮近乎疯狂的扩张。然而，随着如家2007年四季报首现亏损，昔日陶醉于编织“高增长、高回报”故事的经济型酒店行业，突然陷入一波波恐慌中。“某公司资金链断裂”，“某公司因盈利目标达不到而延缓上市”，“某公司投资方因不满其表现而意欲全盘接管”……类似传言在行业里不断涌现。与此同时，如家、汉庭、格林豪泰、7天等各家“掌门人”纷纷出面发表观点，争辩中国经济型酒店是否进入行业拐点。

中国经济型酒店似乎正面临着其诞生以来的首次考验：行业是否走到了阶段性的顶点？究竟是谁该为今天的乱局负责？行业的前途到底在哪里？

七斗星转手成导火索

事实上，关于经济型酒店行业是否过热的讨论自去年上半年即已开始，但一直淹没于投资的热潮中。而真正引起行业警惕的一个契机，则是源于如家3月4日公布的2007年年报和四季报。在四季报中，一直以“高增长、高收益”著称的如家，首度出现亏损。

根据如家公布的四季报，公司净亏损1520万元，其中计入了460万元的股权奖励支出、2410万元的汇兑损失，以及同收购七斗星商旅酒店相关的 1320万元支出。对此，如家ceo孙坚在接受上海证券报采访时表示，汇兑损失并非经营性亏损，只是由于如家获得的资金为美元，而记账则以人民币记账，因人民币对美元大幅升值而产生了汇兑损失。鉴于人民币将保持升值的趋势，目前如家已在逐步将美元资产转回为人民币。而对于整合七斗星的代价，孙坚指出，在收购七斗星时，公司已经预见到未来6至9个月会有亏损，而随着管理的到位、系统改造的完成，6至9个月后七斗星的盈利能力将会上拉到如家门店的平均水平，因此这一亏损也是可预见的、阶段性的。

去年10月，如家宣布以3.4亿元的总代价收购七斗星连锁酒店100％股权，这是近年来国内经济型酒店行业最大的收购案。有业内人士认为，七斗星的转手正是行业过热而导致弱者淘汰出局的开始。

“七斗星的出售预示着，有人意识到在短期内走通过做到一定规模、实现盈利、再上市这条路的可能性较小。”锦江之星旅馆有限公司总裁徐祖荣如此评价。