REITs开闸 房地产企业赶潮商业地产

备受关注的中国内地首个“房地产投资信托”（real estate investment trusts ，简称“reits”）最早将于明年年底前登陆上海证券交易所。

11月10日，上交所副总经理刘世安在出席“2007上海证券期货国际论坛”时表示：“制度、框架等基础性研究已经结束，证监会和上交所成立了一个小组，下一阶段将进行挂牌上市产品的设计。”

发起人和管理人可系于一身

“按照银监会的要求，我们当时设计的方案，完全是按照reits的模式进行的。”联华信托董事长李晓东表示。

今年3月，有消息表示，央行已指定联华信托和中信证券两家作为国内房地产基金候选试点机构。5月，这两家机构又在银监会的指导下进行房地产投资信托的实施和监管方案的研究。但最终，联华信托的方案得到认可，成为如今reits的蓝本。

据了解，在联华信托设计的reits方案中，信托公司将通过契约与投资者约定资金信托关系，信托资金的具体投向是成熟的商业物业，同时引入一家一流的物业管理公司对物业进行日常的管理。

同时，商业银行作为托管人对受托人行使外部监督职能并安全保管信托财产；并引进一家证券公司作为承销商承担具体的reits发售工作。

接近联华信托的业内人士表示，按照目前的模式，reits将首先在银行间债券市场募集资金，用于收购物业，而后再行在资本市场上挂牌流通，而不会采用直接在资本市场上募集资金、收购物业的方式。

“先期募集资金的职能，将由信托公司承担，不过，这种募资行为将不受‘信托200份上限’的限制。”知情人士表示。