广东商业用房空置率22% REITs扮救世主

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林国雄认为Reits可以避免不良资产出现

商业地产的发展仍然是地产商的一个心头病，据了解，目前广东的商业用房空置率达到了22%。在日前“商业地产投资融资模式的创新及Reits(房地产投资信托基金)实践案例分析”的论坛上，与会专家认为，商业地产要长足健康发展，必须借力Reits。

广东商业用房空置率22%

商业地产在国内以及深圳都在迅速发展，但是这个行业的发展商在发展过程中遇到了很多问题，例如项目定位、招商、融资以及经营管理等问题。据商务部一份权威调查报告显示，2004年全国商业地产空置率为20%—25%，广东商业用房空置率达到了22%，空置1年以上的增加了42%。这种情况在今年也不会有明显的改观。

深圳德思勤投资咨询有限公司董事长龙固新在论坛上称，目前中国商业地产经营模式存在问题，开发商普遍存在短视行为。他认为商业地产发展到一个成熟阶段的标志，就是都市综合体，但是都市综合体开发需要庞大的基金介入，需要大的资本合作。但是目前中国金融融资渠道不发达，民间私募资金量小，商业地产亟待一个发展的突破口，并表示这个突破口就是Reits。

Reits吸引中小投资者

Reits作为一种信托产品，主要投资商业、写字楼、厂房等不动产。Reits有别于一般的房地产信托，它没有只能发行200份的限制，也没有时间限制，而且可以上市流通。加拿大亚太国际集团董事局林国雄认为，国内发展商现在最缺的就是自有资金，融资的渠道少，只能寻找银行贷款，如果商业销售不好，这就很容易成为不良资产，这样的例子在中国出现了很多。但是Reits不一样，只要开发商将物业打包成一个Reits资产包上市，物业就可以避免不良资产出现，更重要的是，投资者投资回报很高，Reits产品很受欢迎，香港在领汇基金募集资金的时候，几十万人蜂拥排队，这是一个很恐怖的现象，但是也证明了Reits对小投资者强大的吸引力。

政策瓶颈Reits仍难大展拳脚

尽管专家眼里的Reits的愿景如此美好。然而论坛下面有位业内人士还是充满了怀疑，他表示目前在中国，出现Reits的最大障碍就是关于Reits的立法缺失以及政策瓶颈，房地产信托都刚刚起步，估计实现Reits仍然需要假以时日。而且其出现后是否能帮助中国商业地产克服目前困难，实现健康发展，还需要实践的结果。

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